建信优享科技创新混合（LOF）财报解读：份额缩水26.35%，净资产下滑23.83%

2025年3月28日，建信基金管理有限责任公司发布建信优享科技创新混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现了较为明显的下滑，净利润由负转正，同时管理费也有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

建信优享科技创新混合（LOF）在2024年的财务指标呈现出净利润扭亏为盈，但资产规模收缩的态势。

从数据中可以看出，本期利润实现了扭亏为盈，多项利润相关指标增长显著，显示出基金盈利能力的提升。然而，期末净资产出现了23.83%的下滑，反映出基金资产规模的收缩。

基金份额净值增长率在不同时间段表现各异。

过去三个月和六个月，基金份额净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率，表现亮眼。但过去一年、三年及自基金合同生效起至今，与业绩比较基准相比仍有差距，显示出长期投资中面临的挑战。

2024年中国经济弱复苏，政策两次加码，股票市场波动较大。本基金组合操作上保持新能源和硬科技仓位，调整持仓结构，加仓上游资源股，降低汽车零部件持仓，看好TMT硬科技和AI应用端，提升硬科技和军工仓位。

回顾2024年，中国经济维持弱复苏特征，整体经济韧性较强，新质生产力相关领域在经济中的占比不断提升，但地产形成持续拖累，消费低迷，微观层面感受较弱，GDP增速在Q2 - 3跌破5%。在此背景下，政策在7月和9月连续两次加码，包括降准降息、放松地产、消费品以旧换新等逆周期调节政策，随着相关政策陆续落地并产生效果，经济增速逐步回升到5%以上。

上半年，股票市场经历一轮深V行情，前半段极度悲观，并引发赎回、止损、量化清仓等负反馈；而春节前后在强力救市的推动下悲观预期有所修复。结构上以金银铜为代表的资源股表现强势，TMT和医药等成长板块表现较弱。进入2季度，新国九条之后小盘股再度面临抛售压力，市场持续抱团高股息资产，成长板块持续回调。

本基金组合管理方面，组合操作上保持新能源和硬科技的仓位，并对持仓结构进行了调整；进一步加仓上游资源股，基于对需求和竞争格局的担忧，降低了汽车零部件相关持仓。TMT方向看好硬科技和AI应用端的持续进步，优选部分电子和计算机领域个股进行加仓。

下半年，国内逆周期调节政策陆续出台，12月政治局会议提出“加强超常规逆周期政策调节”，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，给宏观经济和股票市场注入强心针。在此背景下，股票市场在9月下旬开始走出一波剧烈的拉升走势，市场风险偏好持续上行，各种主题快速轮动，表现亮眼。

本基金组合管理方面，组合操作上继续聚焦国内有优势的细分产业及企业，维持部分低估值成长型个股的配置，重点继续提升了硬科技和军工的仓位，并对持仓结构进行了调整。基于行业景气度和公司基本面变化，加仓TMT板块，看好包括AI端侧在内的硬科技和AI应用端的持续进步；看好军工部分领域拐点出现，优选部分个股进行加仓。

本基金的配置思路，主要是自下而上选股，聚焦在科技创新含量较高的TMT、医药、新能源和高端制造业领域，通过寻找和筛选高景气行业内的优质个股，把握基本面趋势，争取实现组合超额收益，同时对回撤和波动性加以控制。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为3.37%，同期业绩比较基准收益率为11.64%，跑输业绩比较基准8.27个百分点。基金管理人认为，主要原因是上半年市场风格较为极端，成长板块整体表现较弱，尽管基金在组合管理上进行了调整，但仍受到市场环境的较大影响。

管理人对市场保持偏乐观态度，认为短期经济复苏态势有望延续，中长期看好中国具有全球竞争力的产业，如制造业升级、科技创新、国产替代等领域将催生出大量投资机会。但需关注特朗普政府政策变化对市场的短期扰动。

在此基础上，我们对市场保持偏乐观的态度，虽然股票市场估值有所修复，但是对于长线资金而言整体仍处于战略配置区间。短期经济复苏态势有望延续，中长期看好中国具有全球竞争力的产业，制造业升级、科技创新、国产替代的逻辑不断演绎并兑现，催生出大量的投资机会。新的一年，继续坚持自下而上的选股策略，不断寻找和筛选高景气行业内的优质个股，围绕科技创新引领的各项产业变化，实现持续稳健的超额收益。

管理费和托管费均出现了38.88%的下降，这与基金资产规模的下滑有关，费用的降低在一定程度上减轻了投资者的负担。

2024年，基金的股票投资收益——买卖股票差价收入为6,186,316.11元，较2023年的 - 29,812,138.12元有显著提升。交易费用方面，应付交易费用从2023年的1,120,180.75元降至2024年的705,115.00元，减少了37.05%；而买卖股票的交易费用从2023年的4,307,679.18元降至2024年的1,924,779.00元，减少了55.32%。这反映出基金在股票投资操作上取得了较好的收益，同时在交易成本控制上也有一定成效。

报告期内，通过关联方交易单元进行的交易、应支付关联方的佣金等均无相关情况，表明基金在关联交易方面较为规范，不存在重大关联交易对基金运作产生影响。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资分散在多个行业，包括制造业、信息技术等。前十大重仓股涵盖了菲利华、润达医疗、美团 - W等知名企业，反映出基金通过分散投资降低风险，同时聚焦优质个股的投资策略。

期末基金份额持有人户数为7,128户，户均持有的基金份额为17,175.49份。机构投资者持有份额1,523,012.01份，占总份额比例1.24%；个人投资者持有份额120,903,896.87份，占总份额比例98.76%。个人投资者占据主导地位，反映出该基金在个人投资者中具有较高的吸引力。

基金管理人所有从业人员持有本基金110.06份，占基金总份额比例0.00%，几乎可以忽略不计，这可能暗示着管理人从业人员对该基金的信心不足或有其他投资选择。

本报告期内，基金总赎回份额远高于总申购份额，导致基金份额总额减少了43,699,932.49份，缩水26.35%。大规模的赎回可能与投资者对基金业绩的预期、市场环境变化等因素有关。

基金租用华创证券、国金证券、德邦证券等多家证券公司的交易单元进行股票投资。不同券商的股票交易成交金额占比和应支付佣金占比各有不同，显示出基金通过与多家券商合作，实现交易分散化，以获取更全面的服务和更好的交易条件。

建信优享科技创新混合（LOF）在2024年经历了份额和净资产的下滑，但在盈利能力上有所提升。投资者在关注基金短期亮眼表现的同时，也应重视长期业绩与业绩比较基准的差距，以及份额赎回、管理人从业人员持有比例低等潜在风险因素，综合考虑自身风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。

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