荣安地产2025年上半年财报揭示了公司在多项关键财务指标上的显著变化，其中营业收入同比下降71.95%，投资活动产生的现金流量净额同比下降1621.37%，这些数据的变动反映了公司面临的经营挑战与财务状况的改变，值得投资者高度关注。
营收大幅缩水，业务交付规模成主因
营收规模锐减
报告期内，荣安地产营业收入为38.95亿元，与上年同期的138.84亿元相比，大幅下降71.95%。公司表明，这主要是由于本报告期项目交付规模缩小。从业务构成看，房屋销售虽仍是主要收入来源，本期收入38.43亿元，占比98.66%，但较上年同期下降72.16%。其他业务如建筑施工、销售代理、房屋租赁等收入也均有不同程度下滑。
| 业务分类 | 本报告期收入（元） | 上年同期收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 房屋销售 | 3,843,022,003.30 | 13,803,907,053.92 | -72.16% |
| 建筑施工 | 11,625,530.26 | 35,674,414.54 | -67.41% |
| 销售代理 | 385,108.50 | 368,768.86 | 4.43% |
| 房屋租赁 | 33,460,763.39 | 34,130,772.53 | -1.96% |
| 咨询服务费 | 1,179,186.79 | 4,898,153.74 | -75.93% |
| 其他 | 5,341,994.93 | 5,182,141.06 | 3.08% |
盈利水平暴跌，核心业务受冲击
净利润大幅减少
归属于上市公司股东的净利润为3645.08万元，与上年同期的4.64亿元相比，大幅减少92.14%。净利润的大幅下降主要源于营业收入的减少以及成本、费用等因素的影响。
扣非净利润显著下滑
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1200.96万元，较上年同期的4.86亿元下降97.53%。这表明公司核心业务的盈利能力出现了显著下滑。
每股收益下降影响股东收益
基本每股收益为0.0114元/股，同比下降92.18%；扣非每股收益为0.0038元/股，同样大幅下降。这对股东的收益产生了较大影响。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 净利润（万元） | 3645.08 | 46400 | -92.14% |
| 扣非净利润（万元） | 1200.96 | 48600 | -97.53% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.0114 | 0.1478 | -92.18% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.0038 | 0.1532 | - |
资产负债指标波动，风险隐现
应收账款略有下降，回收风险仍存
期末应收账款为1.42亿元，较上年末的1.55亿元略有下降。公司应收账款的账龄结构显示，1年以内的账款占比较大，但仍存在一定比例的长期账款，需关注账款回收风险。
| 账龄 | 期末账面余额（元） | 期初账面余额（元） |
|---|---|---|
| 1年以内(含1年) | 118,262,688.44 | 127,415,743.89 |
| 1至2年 | 14,008,646.85 | 19,659,867.31 |
| 2至3年 | 39,102,781.65 | 54,937,663.06 |
| 3年以上 | 19,561,761.20 | 6,768,567.00 |
| 合计 | 190,935,878.14 | 208,781,841.26 |
存货余额下降，减值风险突出
存货期末余额为93.84亿元，较上年末的131.92亿元下降28.86%。公司对存货计提了较大金额的跌价准备，本期增加17.60亿元，期末余额为22.45亿元，这可能反映出部分项目存在减值风险。
净资产收益率减弱
加权平均净资产收益率为0.62%，较上年同期的5.27%下降4.65个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱。
费用有降有升，结构变化明显
销售费用有所下降
销售费用为1.93亿元，较上年同期的2.49亿元下降22.51%，一定程度上体现了公司在销售环节的成本控制。
管理费用大幅下降
管理费用为3933.70万元，同比下降49.83%，主要系本报告期职工薪酬支出减少所致。
财务费用降低
财务费用为3934.35万元，较上年同期下降29.05%，主要原因是本报告期债务规模缩小使得借款利息支出减少。
研发费用增长
研发费用为587.59万元，较上年同期增长113.28%，主要系本报告期项目研发结算所致。
| 费用项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 19300 | 24900 | -22.51% |
| 管理费用 | 3933.70 | 7843.59 | -49.83% |
| 财务费用 | 3934.35 | 5545.63 | -29.05% |
| 研发费用 | 587.59 | 275.50 | 113.28% |
现金流量变动，影响运营与投资
经营活动现金流减少
经营活动产生的现金流量净额为5.61亿元，较上年同期减少30.83%，主要系本报告期销售回款减少所致。这可能影响公司的资金流动性和日常运营。
投资活动现金流降幅巨大
投资活动产生的现金流量净额为 -8754.51万元，而上年同期为575.43万元，同比下降1621.37%，主要系本报告期合作项目投资增加所致。
筹资活动现金流变化
筹资活动产生的现金流量净额为 -10.97亿元，较上年同期增加34.97%，主要系本报告期债务规模缩小使得偿还债务支付的现金减少所致。
| 现金流量项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 56100 | 81000 | -30.83% |
| 投资活动现金流净额 | -8754.51 | 575.43 | -1621.37% |
| 筹资活动现金流净额 | -109700 | -81275.43 | 34.97% |
荣安地产在2025年上半年面临营收和净利润大幅下滑的挑战，多项财务指标波动明显。应收账款的回收情况、存货的减值风险以及现金流量的变化都需要公司密切关注和妥善应对。不过，公司坚持稳健审慎的财务制度，报告期末净负债率为1.50%，处于较低水平，且在长三角区域拥有一定品牌优势。未来若能把握市场机遇，优化项目开发和销售策略，有望改善经营状况。投资者需持续关注公司业务动态和财务表现，以评估投资风险与潜力。
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